Просмотреть запись

Влияние иностранных директоров на стоимость привлечения капитала российскими компаниями : магистерская диссертация

Электронный научный архив УРФУ

Информация об архиве | Просмотр оригинала
 
 
Поле Значение
 
Заглавие Влияние иностранных директоров на стоимость привлечения капитала российскими компаниями : магистерская диссертация
The influence of foreign directors on the cost of raising capital by Russian companies
 
Автор Марукова, Ю. Д.
Marukova, Y. D.
 
Создатель Ружанская, Л. С.
Ruzhanskaya, L. S.
УрФУ. Институт экономики и управления
Кафедра международной экономики и менеджмента
 
Тематика MASTER'S THESIS
COST OF CAPITAL
BOARD OF DIRECTORS
CORPORATE GOVERNANCE
CORPORATE FINANCE
МАГИСТЕРСКАЯ ДИССЕРТАЦИЯ
СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
 
Описание The relevance of the study lies in the need to form a qualitatively effective composition of the Board of Directors to demonstrate high standards of corporate governance to potential investors and reduce the cost of capital raised. The foreign director in the Board serves as a positive marker for financial markets and is able to influence the cost of external sources of financing. Scientific novelty consists of 2 points: 1) for the first time, the relationship between foreign directors and the cost of capital raised is investigated (previously, the effect was only studied on the value of the company as a whole); 2) the author's index of the quality of work of the Board of Directors was created taking into account its composition and citizenship of members. The purpose of the study is to assess the impact of foreign members of the Board of Directors on the cost of raising capital by Russian companies. The sample consisted of 54 large traded companies, for three years from 2016 to 2018. Descriptive statistics showed that the share of foreign directors in the Boards of Directors of Russian companies increased over this period, as did the number of independent directors. The number of committees does not change (3-4 in the Board), nor does the percentage of women in the Board remain unchanged. To test research hypotheses, an econometric model with fixed effects was formed. Assessment showed that an increase in the value of the quality index of the board of directors by 0.1 points reduces the weighted average cost of capital by 1.47%. An increase in return on assets by 0.01% reduces the weighted average cost of capital by 0.02%. An increase in the MICEX Index growth rate of 0.01% reduces the weighted average cost of capital by 0.1%. Testing confirmed the positive influence of foreign members of the Board of Directors on the cost of external sources of financing for large traded Russian companies.
Актуальность исследования состоит в необходимости формирования качественно эффективного состава Совета Директоров для демонстрации высоких стандартов корпоративного управления потенциальным инвесторам и снижении стоимости привлеченного капитала. Иностранный директор в составе Совета служит позитивным маркером для финансовых рынков и способен влиять на стоимость внешних источников финансирования. Научная новизна заключается в 2-х пунктах: 1) впервые исследуется взаимосвязь иностранных директоров и стоимости привлеченного капитала (ранее исследовалось влияние только на стоимость компании в целом); 2) создан авторский индекс качества работы Совета Директоров с учетом его состава и гражданства членов. Цель исследования – оценка влияния иностранных членов Совета Директоров на стоимость привлечения капитала российскими компаниями. Выборку составили 54 крупные торгуемые компании, за три года с 2016 года по 2018 год. Описательная статистика показала, что доля иностранных директоров в Советах Директоров российских компаний за этот период увеличилась, как и число независимых директоров. Не изменяется число комитетов (3-4 в Совете), равно как и неизменной низкой остается доля женщин в совете. Для тестирования исследовательских гипотез была сформирована эконометрическая модель с фиксированными эффектами. Оценивание показало, что увеличение значения индекса качества совета директоров на 0,1 балла уменьшает средневзвешенную стоимость капитала на 1,47%. Увеличение рентабельности активов на 0,01% уменьшает средневзвешенную стоимость капитала на 0,02%. Увеличение темпа роста Индекса ММВБ на 0,01% уменьшает средневзвешенную стоимость капитала на 0,1%. Тестирование подтвердило наличие положительного влияния иностранных членов Совета Директоров на стоимость внешних источников финансирования для крупных торгуемых российских компаний.
 
Дата 2019-10-31T07:19:22Z
2019-10-31T07:19:22Z
2019
 
Тип Master's thesis
Published version (info:eu-repo/semantics/publishedVersion)
Master thesis (info:eu-repo/semantics/masterThesis)
 
Идентификатор Марукова Ю. Д. Влияние иностранных директоров на стоимость привлечения капитала российскими компаниями : магистерская диссертация / Ю. Д. Марукова ; Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б. Н. Ельцина, Институт экономики и управления, Кафедра международной экономики и менеджмента. — Екатеринбург, 2019. — 117 с. — Библиогр.: с. 106-114 (91 назв.).
http://elar.urfu.ru/handle/10995/77645
 
Язык ru
 
Права Предоставлено автором на условиях простой неисключительной лицензии
http://elar.urfu.ru/handle/10995/31613
 
Формат application/pdf